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Des tensions au sein de votre entreprise ? Des divergences de vues ? Un manque d’information ou de confiance ? Forts d’une longue expérience dans le domaine de la défense des intérêts particuliers, nous disposons des qualités et de l’expérience nécessaire pour résoudre les conflits entre actionnaires ou membres du conseil d’administration.

La gouvernance d’entreprise est à la base de ce en quoi nous croyons : choisir la bonne structure pour votre entreprise, au sein de laquelle une communication transparente prévaut et où les rôles de chacun sont respectés pour travailler ensemble en toute confiance.

Qu’il s’agisse de l’évaluation de vos actions, de votre entreprise, de la planification des flux de trésorerie ou de l’analyse financière, chez deminor NXT, nous veillons à ce que vos chiffres s’accordent. Nous transformons votre vision stratégique en un business plan cohérent.

Grâce à son équipe M&A disposant d’une expertise juridique, fiscale et financière, deminor NXT est en mesure de proposer un accompagnement pour tout type de transaction. En effet, qu’il s’agisse d’une acquisition, d’une succession familiale, d’une sortie d’actionnaire, d’une augmentation de capital ou de toute autre forme de financement, nous nous efforçons toujours d’objectiver au mieux la valorisation, de maximiser la valeur et d’obtenir des accords solides.

What’s next ? Nous sommes à l’écoute de vos questions et de vos besoins relatifs à votre patrimoine personnel. Nous vous accompagnons dans la mise en place, non seulement d’une structure patrimoniale sur mesure, mais aussi des mécanismes d’optimisation fiscale et des tableaux de bord correspondant à cette structure.

Comprendre Weighted Average Cost of Capital » (WACC): Les clés pour les entreprises

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Le Weighted Average Cost of Capital » (WACC) est un indicateur essentiel pour les entreprises qui recherchent un financement, que ce soit sous forme de fonds propres auprès d’investisseurs ou de dettes auprès d’institutions bancaires.

 

Il reflète le coût pour l’entreprise de l’obtention de ces fonds.

 

Du côté des fonds propres, le coût est déterminé soit par le taux de rendement attendu par les investisseurs, soit par des modèles basés sur le marché, tels que le Capital Asset Pricing Model (CAPM). Pour les dettes, le coût est simplement le taux d’intérêt médian de tous les prêts bancaires et autres instruments de financement détenus par l’entreprise.

 

Le WACC est fondamental dans deux contextes spécifiques : l’analyse des flux de trésorerie actualisés ou le « discounted cash-flow » (DCF) et l’estimation du rendement d’un projet. Le calcul précis du WACC est crucial car il a un impact direct sur l’évaluation des flux de trésorerie futurs et, par conséquent, sur la valeur globale de l’entreprise ou du projet.

 

Le financement par fonds propres et son impact sur le WACC

Le coût des fonds propres est l’un des éléments du WACC les plus difficiles à déterminer.

 

Trois méthodes principales sont utilisées pour le calculer :

 

  • Méthodologie basée sur le marché (CAPM) : Cette approche est utilisée lorsque des données de marché sont disponibles et offre une référence pour l’estimation des rendements.
  • Comparaison avec des entreprises matures : Pour les entreprises qui ne sont pas encore matures, mais pour lesquelles des données comparables sont disponibles auprès d’entreprises plus établies, il peut être avantageux d’ »emprunter » ces chiffres. Cela peut servir d’indicateur fiable pour déterminer le coût des fonds propres.
  • Évaluation de la phase de démarrage : Pour les startups ou les entreprises en phase de démarrage qui ne disposent pas de données suffisantes ou de comparaisons avec le marché, le coût des fonds propres est souvent déterminé sur la base de facteurs tels que le risque associé au produit ou au service, la confiance de l’équipe et la maturité globale de l’entreprise.

 

« En fin de compte, chaque entreprise doit justifier le coût de ses capitaux propres auprès des investisseurs en s’appuyant sur des données de marché, des facteurs propres à l’entreprise ou les attentes des actionnaires ».

 

Financement de la dette et réduction du WACC

La détermination du coût de la dette est un processus plus simple. Les entreprises utilisent généralement le taux d’intérêt médian de l’ensemble de leurs obligations, ce qui permet d’éviter les distorsions dues à des taux exceptionnellement élevés ou bas qui pourraient fausser la moyenne. Bien que la dette réduise souvent le CMPC en raison des taux d’intérêt inférieurs à ceux des capitaux propres, les entreprises doivent évaluer avec soin leur capacité à assurer le service de la dette afin d’éviter des difficultés financières.

 

Une part plus importante de dettes dans la structure de financement de l’entreprise réduit généralement le CMPC, tandis qu’une proportion plus élevée de capitaux propres tend à l’augmenter. Toutefois, un équilibre doit être trouvé, car un endettement excessif pourrait placer l’entreprise dans une situation financière précaire.

 

Le rôle du WACC dans l'évaluation et la prise de décision

Le coût moyen pondéré du capital joue un rôle essentiel dans l’analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF). Le DCF utilise le WACC pour ramener les flux de trésorerie futurs à leur valeur actuelle. Il est donc essentiel de s’assurer que le WACC est aussi précis que possible. Des inexactitudes dans le calcul du WACC peuvent entraîner la surévaluation ou la sous-évaluation d’une entreprise ou d’un projet.

 

Pour l’analyse des investissements, le WACC sert de taux de référence. Si un projet ou une opportunité d’investissement a un rendement inférieur au WACC, il ne sera pas considéré comme une valeur ajoutée. Il est donc essentiel de comprendre précisément le coût des capitaux propres et le coût de la dette pour prendre des décisions financières judicieuses.

 

Conclusion

Chaque entreprise adopte sa propre approche pour déterminer l’élément clé du WACC : le coût des fonds propres. Ce calcul est souvent le résultat d’un équilibre délicat entre les données du marché, les objectifs de l’entreprise et les attentes des actionnaires en matière de rendement. Il est essentiel pour l’entreprise de justifier objectivement son choix et de s’assurer de la confiance de ses investisseurs.

 

La répartition entre les capitaux propres et les capitaux empruntés au sein de la structure de financement est également un facteur déterminant du WACC. L’entreprise doit donc évaluer soigneusement les différents scénarios possibles, en tenant compte des ratios financiers, afin de trouver la solution de financement la plus appropriée.

 

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