Conflict

Governance

Transactions

Wealth

Corporate finance

Spanningen? Uiteenlopende visies? Een gebrek aan informatie of vertrouwen? Wij beschikken over de nodige ervaring om te bemiddelen en conflicten tussen aandeelhouders of bestuursleden op te lossen.

Corporate governance ligt aan de grondslag van waar wij in geloven: de keuze van de juiste structuur waarin transparante communicatie primeert en de rollen worden gerespecteerd om in vertrouwen met elkaar te werken.

Deminor NXT leidt transacties in goede banen dankzij de gebundelde juridische en financiële expertise van een ervaren M&A-team. Of het nu gaat om een overname, een overdracht, een familiale overdracht, een exit, een kapitaalsverhoging of een andere vorm van financiering, wij streven steeds naar een objectieve waardebepaling, waardemaximalisatie en solide overeenkomsten.

What’s next? Wij luisteren naar uw vraag of behoefte rond uw persoonlijke vermogen en begeleiden u bij het nemen van de volgende stappen. Als uw compagnon de route maken we u wegwijs in een voor u op maat uitgewerkte vermogensstructuur.

Bij deminor NXT zorgen we ervoor dat uw cijfers kloppen. Of het nu gaat om een waardebepaling van uw aandelen of uw bedrijf, een cashflowplanning of een financiële analyse. We vertalen uw strategie naar een financieel businessplan en adviseren u bij investeringsbeslissingen.

EBITDA en normalisaties... essentieel bij een waardebepaling

deminor NXT > Nieuws > CORPORATE FINANCE – EBITDA en normalisaties

Geschreven door

Inleiding

Een vaak gebruikte maatstaf voor financiële prestaties en waarderingen is de EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). Doch geeft dit niet altijd een volledig beeld van de werkelijke bedrijfsvoering.

Daarom wordt vaak gekozen voor de aangepaste EBITDA (ook wel genormaliseerde EBITDA genoemd) om een realistischer inzicht te krijgen in de werkelijke bedrijfsprestaties.

Genormaliseerde EBITDA

De genormaliseerde EBITDA houdt rekening met eenmalige, niet-operationele of ongebruikelijke kosten en opbrengsten die van invloed zijn op het resultaat. Door deze elementen te elimineren ontstaat een zuiverder beeld van de kernprestaties, waardoor de financiële resultaten beter vergelijkbaar worden over tijd en tussen ondernemingen.

 

Voordelen:

 

  • Zuiverder beeld van de operationele prestaties
    • Toont hoe het bedrijf structureel presteert; zonder ruis van incidentele gebeurtenissen.
  • Betere vergelijkbaarheid
    • Maakt het mogelijk om de prestaties van een onderneming te vergelijken met die van concurrenten, ongeacht unieke of tijdelijke omstandigheden.
  • Relevanter voor waarderingen of overname
    • Geeft een realistischer beeld van de winstcapaciteit, wat leidt tot een meer onderbouwde en marktconforme waardering van de onderneming.

 

 

Voorbeelden van normalisaties

Zoals hierboven toegelicht, biedt de genormaliseerde EBITDA een realistischer beeld van de operationele prestaties door uitzonderlijke of eenmalige posten uit te sluiten. Typische normalisaties zijn onder andere juridische kosten bij geschillen, vertrekvergoedingen voor bestuurders, opbrengsten uit de verkoop van activa, subsidies of herstructureringskosten.

 

Ook niet-marktconforme salarissen, huurinkomsten buiten de kernactiviteit, of tijdelijke marketingcampagnes worden vaak gecorrigeerd. Door deze elementen te elimineren, ontstaat een zuiverder en beter vergelijkbaar resultaat dat relevanter is voor waardering en overname.

Beperkingen van EBITDA

Belangrijk om te weten is dat, hoewel EBITDA vaak wordt gebruikt als maatstaf voor prestaties en waardering, het duidelijke beperkingen kent:

 

  • Geen cashflow-maatstaf
    • EBITDA houdt geen rekening met veranderingen in werkkapitaal of de daadwerkelijke kasstromen.
  • Negeert kapitaaluitgaven (CapEx)
    • Investeringen in vaste activa, cruciaal voor toekomstige groei, worden buiten beschouwing gelaten.
  • Geen weergave van schuldenlast
    • Rente en aflossingen worden genegeerd, waardoor de werkelijke financiële druk van schulden niet zichtbaar is.
  • Geen inzicht in liquiditeit
    • Een onderneming kan een hoge EBITDA hebben, maar toch liquiditeitsproblemen ervaren.
  • Geen rekening met afschrijvingen en waardeverminderingen
    • Voor kapitaalintensieve bedrijven kan dit leiden tot een te rooskleurig beeld van de winstcapaciteit.

 

 

Hoe kan deminor NXT hierbij helpen?

Wij begrijpen hoe cruciaal het is om bij een overname of fusie de juiste financiële informatie te presenteren. Onze adviseurs ondersteunen u bij het identificeren van relevante normalisaties, zodat u een transparant en betrouwbaar beeld krijgt van de prestaties van het bedrijf. Op die manier zorgen we ervoor dat uw onderneming op een correcte en overtuigende manier wordt voorgesteld aan potentiële kopers, een essentiële stap voor een succesvolle transactie.

 

***

 

Neem gerust contact met ons op voor meer informatie of een verkennend gesprek.

Onze nieuwsbrief ontvangen?

Schrijf u in voor onze 3-maandelijkse nieuwsbrief om op de hoogte te blijven van onze diensten en inzichten.